滬銅承壓續跌 創近一個月來新低

電纜網訊】周四，滬銅主力合約1711再度跳空低開360點至50640元/噸，為過去七個交易日里第六日下滑（累計跌幅逾6.2%），日內交投于50850-50370元/噸，尾盤收于50380元/噸，日跌1.22%，創下近一個月來新低。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1710合約和1711合約正價差維持于50元/噸，顯示遠期合約下跌意愿增強。

外盤方面，亞市倫銅延續跌勢，其中3個月倫銅交投于6568-6487美元/噸，下跌0.94%至6493美元/噸，創下年內8月18日來的低點，表現稍抗跌于滬銅。持倉方面，9月12日，倫銅持倉量為35.9萬手，日增3896手，為連增六個交易日，近期表現為增倉下跌，顯示短期多空分歧加大，以空頭占優為主。

宏觀方面，亞市美元指數弱勢振蕩，繼續交投于92.35附近，主要受特朗普稅改取得新進展提振。此外，中國8月宏觀經濟指標大多表現不佳，尤其8月規模以上工業增加值同比增長6%，遠低于預期6.6%，引發市場對中國經濟增長擔憂。

市場方面，9月14日上海電解銅現貨對當月合約報升水80-升水120元/噸，平水銅成交價50480-50680元/噸，升水銅成交價50500元/噸-50700元/噸。早市持貨商少量投貨試探。臨近交割，有部分倉單貨源流出，品類不同，價差表現分歧大，白銀倉單可低至升水60-70元/噸，貴溪倉單可高至升水130元/噸。下游表現持續買入積極，延續逢低補貨。近交割升水高企，持貨商尤其是前期保值被套持貨商出貨積極，市場顯現供需兩活躍的交投特點。

日內，滬銅1711合約跳空低開，收跌至50380元/噸，同時亞市收盤后倫銅承壓續跌，跌破6500美元/噸的整數關口，主要受中國偏空的經濟數據打壓，增加銅價下跌風險。操作上，建議滬銅1711合約維持偏空思路，可背靠50800元之下持有空單，目標關注50000元。