貿易爭端時有反復 銅價反彈缺乏動力

周一，滬銅主力合約1806振蕩微跌，日內交投于50740-50070元/噸，尾盤收至50490元/噸，日跌0.06%，目前銅價初步跌至主要均線組之下，技術形態弱于倫銅，短期繼續關注5萬整數關口的支撐。期限結構方面，滬銅1805合約和1806合約正價差上升為130元/噸。

外盤方面，亞市倫銅探底回升，削減日內部分跌幅，其中3個月LME銅報6829美元/噸，日微跌0.07%，但銅價仍處于均線交織處運行。持倉方面，4月12日，倫銅持倉量為32.1萬，日增2809手，倫銅增倉振蕩，顯示銅價下滑之后多空分歧加大。 

市場方面，4月16日上海電解銅現貨對當月合約1804報升水40元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價格50340元/噸-50480元/噸。滬期銅隔月價差在160-180元/噸區間波動，市場大部分持貨商已對1805合約報價，早市價差在160元/噸附近時，平水銅報價在升水200-220元/噸。午間收盤前價差已擴至200元/噸，報價好銅升水上抬至270-280元/噸，但成交呈現逐漸下滑態勢，換算成當月合約，升水難破100元/噸，換月后，市場能否持續維穩高升水尚有疑問。 

宏觀方面，亞市美元指數承壓下滑，現交投于89.58附近，跌至均線組之下運行，顯示市場對美元信心下滑，市場重點關注美國3月零售銷售；美國4月NAHB房產市場指數；USDA出口檢驗報告。行業方面，云南銅業預計2018年*季度凈利潤為1.01億元-1.3億元，同比增長50.69%-93.96%，因主產品電解銅、硫酸價格同比上漲。 

日內，滬銅1806合約振蕩微跌至50490元/噸，反彈缺乏動力。目前銅價位于均線組之下，且中美貿易爭端時有反復，投資者操作仍需謹慎。操作上，建議滬銅1806合約可于50100-51000元/噸間高拋低吸，止損各350元/噸。